穩(wěn)定幣市場：BUSD與USDT安全性對比，差異在哪？

在穩(wěn)定幣市場這個范圍里，BUSD以及USDT這兩大主流選擇，其安全性一直是投資者密切留意的關(guān)鍵重點。這二者都分別宣稱和美元保持1:1的錨定關(guān)聯(lián)，可不相同的是，背后的發(fā)行機制存在明顯差別，監(jiān)管合規(guī)性也不一樣，儲備金透明度方面同樣有著顯著差異。深入去領會清楚這些方面的差異，對投資者做出明智投資決策來說，有著重中之重的意義。

BUSD和USDT的發(fā)行機制有什么區(qū)別

Paxos信托公司受紐約州金融服務部嚴格監(jiān)管，負責發(fā)行一款名為BUSD的穩(wěn)定幣，其發(fā)行流程需歷嚴謹合規(guī)審查，贖回流程也不例外，借此保障每枚BUSD都有對應美元或現(xiàn)金等價物支撐，此機制一方面降濫發(fā)風險，一方面提法律保障水平 。

USDT是由Tether公司發(fā)行的，這家公司宣稱有足額儲備作為支撐，但其發(fā)行機制有一定靈活性，這家公司會把儲備金投放到包括商業(yè)票據(jù)等多種資產(chǎn)中，這樣做很可能引發(fā)額外的信用風險和市場風險。所以，投資者一定要注意儲備構(gòu)成的變化。

哪種穩(wěn)定幣的儲備金更透明

專業(yè)的獨立會計師事務所，每月都會針對BUSD的儲備金情況開展審計工作，之后形成公開報告，這些報告詳細地羅列了托管銀行里的美元存款，還有短期國債等各類資產(chǎn)，通過這些確保了用戶在任何時辰都能夠?qū)ζ涞盅浩返恼鎸嵭杂枰则炞C，如此這般的透明度極大地強化了市場信心。

近些年來，USDT始終在全力以赴地提高儲備金透明度，會定時發(fā)布attestation報告。然而，它的儲備當中依舊存有一定占比的商業(yè)票據(jù)以及其它非現(xiàn)金資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)的流動性以及信用評級極有可能會對整體安全性造成影響。一部分投資者對于它是否全然足額抵押始終懷有疑慮。

在極端市場條件下哪個更穩(wěn)定

于2023年那場備受眾人矚目的硅谷銀行事件當中，BUSD存在著獨特情形。其儲備主要存放于破產(chǎn)銀行之外地方，且大部分是短期國債，故而未受到直接沖擊影響。它背后有著強有力監(jiān)管背景支撐，在資產(chǎn)配置方面秉持保守策略方針，這致使它在市場出現(xiàn)波動之際，能展現(xiàn)出較強穩(wěn)定性素質(zhì)，并且其贖回渠道一直維持著暢通無阻狀態(tài)。

2018年時，USDT遭遇信任危機，2021年這個時間段它也遭遇了信任危機。那時，其儲備充足性被質(zhì)疑，這進而導致價格出現(xiàn)短暫脫錨的狀況。雖然Tether事后證實儲備充足，且成功度過了危機，可是它對商業(yè)票據(jù)的依賴，在金融緊縮時期依然有帶來潛在風險的可能性。從歷史表現(xiàn)去看，USDT的抗壓能力相對而言比較薄弱。

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